上市不到三年變更募資投向 弘亞數(shù)控斥資兩億只為收購(gòu)虧損公司？

讓弘亞數(shù)控不惜變更募資用途也要收購(gòu)的四川丹齒，是一個(gè)報(bào)告期內(nèi)持續(xù)虧損的企業(yè)。2018年，四川丹齒虧損額為6979.64萬(wàn)元；2019年前三季度，虧損額達(dá)到1252.09萬(wàn)元

　　IPO時(shí)的兩個(gè)募投項(xiàng)目，歷時(shí)近三年投入都不過(guò)半，剩余資金卻要變更資金投向進(jìn)行收購(gòu)，而且收購(gòu)標(biāo)的還是一家虧損的公司。廣州弘亞數(shù)控機(jī)械股份有限公司(下稱弘亞數(shù)控，002833.SZ)日前的一紙公告，引起關(guān)注。

　　11月23日，弘亞數(shù)控公告稱，擬變更部分募集資金投向，用于收購(gòu)中車集團(tuán)四川丹齒零部件有限公司(下稱四川丹齒)100%股權(quán)。公司擬用不超過(guò)1.82億元現(xiàn)金支付本次交易對(duì)價(jià)，并使用原募投項(xiàng)目的全部剩余募集資金支付，不足部分由公司以自有資金補(bǔ)足。

　　根據(jù)公告披露內(nèi)容顯示，弘亞數(shù)控在招股書(shū)中募集資金的計(jì)劃投入，對(duì)比實(shí)際使用情況，除了補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的一億元已經(jīng)完成之外，剩余兩個(gè)募投項(xiàng)目進(jìn)展均不過(guò)半。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，讓弘亞數(shù)控不惜變更募資用途也要收購(gòu)的四川丹齒，竟是一個(gè)報(bào)告期內(nèi)持續(xù)虧損的企業(yè)。2018年，四川丹齒虧損額為6979.64萬(wàn)元；2019年前三季度，虧損額達(dá)到1252.09萬(wàn)元。

　　募投項(xiàng)目實(shí)際投資進(jìn)度緩慢

　　弘亞數(shù)控于2016年12月上市，是一家家具制造專用設(shè)備生廠商，主營(yíng)數(shù)控板式家具機(jī)械設(shè)備與全自動(dòng)化生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售。

　　弘亞數(shù)控上市共發(fā)行3336萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為10.11元，共計(jì)募集資金3.37億元，支付首次公開(kāi)發(fā)行費(fèi)用3380萬(wàn)元，實(shí)際募集資金凈額為3.035億元。

　　當(dāng)時(shí)，弘亞數(shù)控募投項(xiàng)目主要包括高端數(shù)控家具制造裝備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目(下稱募投項(xiàng)目一)、高端數(shù)控家具制造裝備產(chǎn)業(yè)化配套建設(shè)項(xiàng)目(下稱募投項(xiàng)目二)和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　其中，募投項(xiàng)目一計(jì)劃投資總額為1.505億元，募投項(xiàng)目二計(jì)劃投資總額為5325萬(wàn)元，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金計(jì)劃投資1億元。

　　從弘亞數(shù)控上市至今，近三年的時(shí)間過(guò)去了，募投項(xiàng)目的實(shí)際投資進(jìn)度和計(jì)劃投入?yún)s相去甚遠(yuǎn)。截至2019年10月31日，募投項(xiàng)目一實(shí)際投入7400.31萬(wàn)元，占計(jì)劃投入的49.17%；募投項(xiàng)目二實(shí)際投入1862.46萬(wàn)元，占計(jì)劃投入的34.98%。

　　對(duì)此，深交所在問(wèn)詢函中要求弘亞數(shù)控自2016年12月上市以來(lái)，公司募投項(xiàng)目的投資進(jìn)度情況，同時(shí)說(shuō)明募投項(xiàng)目實(shí)際投資進(jìn)度緩慢的原因及合理性，募投項(xiàng)目所涉及的市場(chǎng)環(huán)境是否發(fā)生重大變化，項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃是否發(fā)生。

　　對(duì)于是否及時(shí)對(duì)外公告募集資金投資計(jì)劃無(wú)法按期進(jìn)行，是否及時(shí)論證并對(duì)外披露募投項(xiàng)目的可行性、預(yù)計(jì)收益等情況，深交所也要求弘亞數(shù)控進(jìn)行補(bǔ)充披露。

　　資料顯示，募投項(xiàng)目一的主要建設(shè)內(nèi)容包括規(guī)劃改建工業(yè)廠房、辦公場(chǎng)所等，購(gòu)置機(jī)械零件加工中心及鈑金構(gòu)件加工設(shè)備、電氣裝配工具等；募投項(xiàng)目二的主要建設(shè)內(nèi)容主要包括購(gòu)置數(shù)控等離子切割機(jī)、車床等加工生產(chǎn)設(shè)備等。

　　從兩個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)展來(lái)看，弘亞數(shù)控投資進(jìn)度都不過(guò)半的現(xiàn)狀，讓募投項(xiàng)目后續(xù)的進(jìn)展會(huì)產(chǎn)生壓力。但在公告當(dāng)中，弘亞數(shù)控并沒(méi)有就此進(jìn)行說(shuō)明。針對(duì)募集資金變更后，公司募投項(xiàng)目的后續(xù)投資計(jì)劃及資金來(lái)源，問(wèn)詢函也要求說(shuō)明。

弘亞數(shù)控近一年股價(jià)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　收購(gòu)標(biāo)的報(bào)告期內(nèi)持續(xù)虧損

　　弘亞數(shù)控此次擬收購(gòu)的四川丹齒，是中國(guó)化工裝備有限公司的全資子公司，主要從事汽車后橋主減速齒輪、變速器齒輪、發(fā)動(dòng)機(jī)正時(shí)齒輪以及通用精密傳動(dòng)齒輪等的規(guī)�；�生產(chǎn)及銷售。

　　公告中顯示，四川丹齒是弘亞數(shù)控近年來(lái)采購(gòu)量快速增長(zhǎng)的供應(yīng)商之一。在收購(gòu)的目的中，弘亞數(shù)控稱將有利于快速將產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸，進(jìn)一步完善公司的市場(chǎng)版圖，有效提升數(shù)控產(chǎn)品精密傳動(dòng)等核心零部件的自主研發(fā)和制造能力。

　　然而，四川丹齒的現(xiàn)狀卻很“骨感”。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，四川丹齒2018年的營(yíng)業(yè)收入為1.38億元，虧損6796萬(wàn)元；2019年前三季度的營(yíng)業(yè)收入為8747萬(wàn)元，虧損1252萬(wàn)元。

　　在連續(xù)虧損的情況下，四川丹齒采用了資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估。截至評(píng)估基準(zhǔn)日2018年8月31日，四川丹齒的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為7104萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為1.34億元，增值額為6256.09萬(wàn)元，增值率為88.07%。

　　不過(guò)，弘亞數(shù)控收購(gòu)的交易對(duì)價(jià)卻高達(dá)1.82億元。這是因?yàn)榻灰讓?duì)價(jià)除了包括標(biāo)的公司四川丹齒的轉(zhuǎn)讓底價(jià)1.07億元外，還需代四川丹齒一次性清償轉(zhuǎn)讓方及關(guān)聯(lián)企業(yè)對(duì)標(biāo)的公司共7440萬(wàn)元的全部債權(quán)。

　　對(duì)于上述情況，問(wèn)詢函要求弘亞數(shù)控結(jié)合自有貨幣資金情況、募投項(xiàng)目后續(xù)投資情況，補(bǔ)充說(shuō)明公司變更募集資金投向用于收購(gòu)四川丹齒100%股權(quán)的原因及必要性，并結(jié)合四川丹齒的財(cái)務(wù)狀況、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析等，補(bǔ)充說(shuō)明公司擬使用不超過(guò)1.814億元現(xiàn)金收購(gòu)四川丹齒的定價(jià)依據(jù)及合理性，以及公司收購(gòu)?fù)瓿珊箢A(yù)計(jì)形成商譽(yù)情況。

　　根據(jù)弘亞數(shù)控在公告中的披露，此次變更募集資金后擬投向的新項(xiàng)目，已獲得有權(quán)機(jī)構(gòu)同意交易的批復(fù)，并已履行完畢資產(chǎn)評(píng)估備案程序。

　　同時(shí)，弘亞數(shù)控還披露稱，該事項(xiàng)尚需提請(qǐng)公司股東大會(huì)審議通過(guò)，并將提請(qǐng)股東大會(huì)在交易價(jià)格不超過(guò)人民幣 2.1億元額度內(nèi)，授權(quán)公司董事長(zhǎng)或其指定代表簽署有關(guān)協(xié)議及組織新項(xiàng)目實(shí)施等事宜。

　　根據(jù)弘亞數(shù)控一直以來(lái)在投資者交流平臺(tái)上的公開(kāi)回復(fù)來(lái)看，公司的重心仍在家具制造專用設(shè)備生產(chǎn)上。但現(xiàn)在，弘亞數(shù)控面臨更多的問(wèn)題，或許是投資者的信任，畢竟在招股書(shū)中白紙黑字寫(xiě)明的募投項(xiàng)目，上市近三年后，仍然計(jì)劃投資不足一半。且在這種情況下，變更募集資金用途，只是為了斥資兩億收購(gòu)處于虧損狀態(tài)的一家公司，顯然，背后的“合理性”，需要公司更多的解釋。